通過(guò)香港交易所平臺(tái)向公眾發(fā)行零售債券，不僅能夠贊助發(fā)行人拓寬投資者基本和進(jìn)步市場(chǎng)知名度，也為香港公眾投資者提供了新的投資渠道。

為讓市場(chǎng)參與者深刻了解于香港發(fā)行零售債券的進(jìn)程，香港交易所首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家辦公室發(fā)表最新文章，從多方面介紹香港交易所市場(chǎng)發(fā)行零售債券業(yè)務(wù)，包含發(fā)行渠道、上市規(guī)定及交易后結(jié)算交收程序。

債券發(fā)行是近年相當(dāng)廣泛的企業(yè)融資運(yùn)動(dòng)。從債券發(fā)行人角度看，公司若愿望以更多不同的融資方法擴(kuò)闊資金起源，可選擇發(fā)行零售債券。通常債券會(huì)于場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)行，發(fā)行價(jià)多由機(jī)構(gòu)投資者厘定。由于機(jī)構(gòu)投資者具有議價(jià)才能，債券發(fā)行人可能須要向這些投資者提供較吸引的回報(bào)，因此融資成本亦會(huì)較高。若債券發(fā)行人能擴(kuò)展客戶(hù)群，特殊是多吸納對(duì)回報(bào)要求不如機(jī)構(gòu)投資者般高且投資渠道亦較少的散戶(hù)投資者，便可應(yīng)用信貸風(fēng)險(xiǎn)雷同的零售融資工具取得較便宜的融資起源。

從投資者的角度看，在全球連續(xù)歷史性低息的環(huán)境下，投資民眾紛紜尋找儲(chǔ)蓄產(chǎn)品及股票以外的替代品，零售債券為公眾投資者提供了更多接觸定息產(chǎn)品的機(jī)遇。投資民眾參與債市的傳統(tǒng)方法包含投資與債券有關(guān)的基金或與債券掛鉤的交易所買(mǎi)賣(mài)基金(ETF)，或透過(guò)銀行涉足所謂的場(chǎng)外債市。然而，這些方法涉及較大的價(jià)差，加上代理銀行會(huì)收取傭金，因此交易成本可能較高。相對(duì)而言，散戶(hù)投資者通過(guò)公開(kāi)營(yíng)運(yùn)的證券交易所市場(chǎng)直接買(mǎi)賣(mài)上市零售債券，不僅透明度較高，更能節(jié)儉投資定息資產(chǎn)的成本。

隨著香港債券市場(chǎng)不斷發(fā)展，并為全球發(fā)行人及投資者提供了高度開(kāi)放的不同貨幣計(jì)價(jià)的債券平臺(tái)，未來(lái)可能會(huì)有愈來(lái)愈多機(jī)構(gòu)或企業(yè)擬于香港發(fā)行債券，特殊是發(fā)行以公眾投資者為對(duì)象的零售債券以擴(kuò)展投資者基本。通過(guò)交易所平臺(tái)向公眾發(fā)行零售債券，不僅能夠贊助發(fā)行人拓寬投資者基本和進(jìn)步市場(chǎng)知名度，也為香港公眾投資者提供了新的投資渠道。(文章起源：公眾號(hào)“HKExPulse”)